細讀2008年巴菲特致股東信- 2

總體而言，我們的製造業、服務業和零售業產生了大量的現金流，

 它們中的大多數，尤其是那些較大的，繼續在鞏固自己的市場競爭優勢。更值得慶幸的是，伯克希爾的兩項最重要的生意：保險業務和公用事業業務，它們逆市增長，產生了大量利潤。這兩項生意在2008年都有傑出貢獻，它們的前景也都非常輝煌。

K:[產生大量現金流]，零售業雖然在銷售上會遭受景氣衝擊，但還是會持續產生現金。 

去年我們在資本分置上做得也不錯。伯克希爾總是同時購買生意和安定，我們又想賺錢又想低風險。市場的混亂讓我們在收購時順風順水。投資時，市場的悲觀是你的朋友，樂觀則是敵人。

K:市場悲觀和樂觀，這句話很簡單，也容易解讀，邏輯很正確，但一般投資大眾(包含我)，都無法清楚明白，何時悲觀、樂觀，市場一天的悲觀還是一年悲觀，我們一年一買，一手股票一手現金，做好時間複利的投資，對自己未來持續樂觀。